2025年剑指多德配置 机构存眷商品投资机遇?

◎记者 朱妍 王彭 2024年以来，在多重要素共振之下，黄金走出一轮微弱的上涨行情，多只黄金ETF的净值涨幅超越30%。天下黄金协会近期表露的数据表现，2024年黄金价钱40次创汗青新高，买卖量较前年增加近四成。 2025年伊始，不少机构持续将黄金资产作为投资组合中的必选项。局部基金“专业买手”还晋升了黄金仓位，将其归入事迹比拟基准，采用更为多元化的投资战略。在他们看来，微弱的购置需要跟地缘局面的不断定性将推进金价持续下行。总体而言，机构以为在大批商品设置上，上半年须要抵抗稳定危险，亲密存眷微观变乱的演化，下半年跟着微观情况的逐渐暧昧化，有色、玄色金属等资产无望迎来苏醒行情。 客岁金价40次创汗青新高 客岁金价屡创汗青新高。Choice数据表现，客岁COMEX黄金价钱最高涉及2801.8美元/盎司，年涨幅高达27.39%。只管客岁末呈现了较年夜稳定，但克日黄金价钱再度反弹，停止1月13日，往年以来涨幅濒临3%。 随同黄金价钱的高歌大进，多只黄金ETF获得了亮眼的事迹。Choice数据表现，停止1月13日，易方达黄金ETF、博时黄金ETF、华安黄金易ETF、中原黄金ETF、国泰黄金ETF等7只黄金ETF客岁以来净值涨幅均超越30%。 天下黄金协会（WGC）克日宣布讲演表现，2024年，有什物支撑的黄金买卖所买卖基金（ETF）呈现了34亿美元的净流入，是4年来初次资金净流入。 “2024年黄金价钱40次革新汗青新高，寰球投资者对黄金ETF的需要终于呈现了恶化。这一趋向反应了在高通胀跟地缘局面存在不断定要素的配景下，投资者对黄金这一避险资产的青眼。”天下黄金协会称。 据天下黄金协会预算，2024年寰球市场的黄金买卖量增加了39%，均匀天天买卖量达2263亿美元，创下汗青新高。此中，场交际易市场的买卖量也增加了37%，表现出黄金市场的活泼度跟投资者对黄金买卖的浓重兴致。 固然原油价钱在2024年浮现宽幅震动走势，但局部相干基金产物仍获得了不错的报答。Choice数据表现，停止1月9日，易方达原油A（国民币）、北方原油A跟嘉实原油客岁以来净值涨幅分辨为11.42%、10.82%跟9.14%。 基金“专业买手”连续规划黄金 2025年，在基金“专业买手”眼中，黄金还是“喷鼻饽饽”。 华宝证券旗下多德配置组合“时间游览者”投顾组合自客岁4月增配国泰黄金ETF联接基金C、博时黄金ETF联接基金C后，便坚持等同仓位至今，表现出连续看好黄金的态势；中欧财产投顾旗下的“海内股票精选”组合也在客岁9月经由过程增配华安黄金易ETF联接A加年夜了黄金设置，并连续至今。 客岁末，基金投顾组合还会合增配了黄金。开源证券最新统计表现，2024年12月投顾组合调仓数目较多，共有114个基金投顾组合停止了调仓。此中，对商品类基金，基金投顾组合明显晋升了黄金配比，设置权重环比晋升了1.6个百分点，在同类基金中增配幅度最年夜，远超油气、豆粕品类。 局部基金投顾组合还将黄金归入了事迹比拟基准。比方交银施罗德基金旗下著名的基金投顾组合“我要稳稳的幸福”克日布告称，变革了投资范畴、战略构造跟事迹比拟基准。该组合将黄金ETF联接基金（含上海金ETF联接基金）归入投资范畴，仓位占比0—5%；并将原比拟基准“90%×中债综合全价指数+10%×中证偏股型基金指数”改为“88%×中债综合全价指数+10%×中证偏股型基金指数+2%×上海黄金买卖所Au99.99现货实盘合约收盘价收益率”。 不只是基金投顾，FOF也对事迹比拟基准停止了相似的变动。比方兴证寰球踊跃设置三年关闭运作混杂型基金（FOF）此前在关闭运作期届满后，将上海黄金买卖所Au99.99现货实盘合约收盘价收益率等归入事迹比拟基准，剑指多元资产设置；正在刊行中的兴证寰球盈鑫多德配置三个月持有混杂（FOF）也将上海黄金买卖所Au99.99现货实盘合约收盘价收益率归入事迹比拟基准。 从事迹表示来看，客岁以来，投资商品及海内资产的多德配置投顾组合年夜多取得了不错的收益，国际金价的连续上涨也较好地增厚了事迹。以上述“时间游览者”“海内股票精选”为例，每天基金网数据表现，停止1月10日，两者近一年报答分辨为22.4%、16.57%。 黄金或保持下行趋向 站在以后时点，多家机构依然看好2025年黄金的表示，同时以为有色、玄色金属也存在值得存眷的设置机遇。 “基于对黄金的看好，咱们对大批商品保持超配。”威灵顿投资治理称。 威灵顿投资治理表现，只管2024年黄金表示凸起，但仍有充足来由信任，这一趋向将连续下去，利好要素包含央行购置、微弱的ETF需要以及降息预期。 FXTM富拓特约剖析师黄俊也表现，寰球央行增持黄金、不断定的地缘局面所带来的避险需要，以及对美债的临时担心，都是黄金潜伏的利好要素。估计黄金将进一步上涨，乃至有可能冲破3000美元/盎司。 “假如美联储在2025年仅降息两次，咱们可能须要下降对黄金ETF的需要预期，这或者与咱们对金价进一步上涨的预期相悖。不外，在美元走强跟美国利率回升的配景下，金价仍将上涨，起因包含央行疏散外汇贮备，以及投资者对对冲东西的需要增添等。”瑞银财产治理称。 对原油后市表示，机构存在不合。华宝证券基金投顾以为，一些外部要素会招致美国通货收缩再次仰头，原油的投资代价可能略优于2024年。但中欧财产以为，固然美国的局部政策可能举高通胀程度，但作为以后美国经济比拟主要的成绩，美国当局可能会经由过程下降赤字、石油减产等方法来应答通胀成绩。在如许的假设下，原油将处于一个偏空运转的震动情况中。 中欧财产以为，在大批商品设置上，上半年须要抵抗稳定危险，亲密存眷微观变乱的演化，下半年跟着微观情况的逐渐暧昧化，有色、玄色金属无望迎来苏醒行情。黄金也能够连续设置以抵抗寰球信誉货泉危险。 新浪财经大众号 24小时转动播报最新的财经资讯跟视频，更多粉丝福利扫描二维码存眷（sinafinance）