【镍及不锈钢】供给扰动 重心晋升?

起源：国元期货研讨 3月1日印尼“外汇控制”与“金属产物基准价订正与新增”法例落地后，近期传出印尼当局对PNBP（非税国度皇冠真人官方网站收入）提出相干调剂倡议。此中镍工业链方面，此前划定征收的各种镍产物的资本税均呈现了远超50%的增加。据懂得，24年3月APNI曾就修正印尼镍产物资本税相干提案停止市场调研，克日印尼能矿部再提此订正案，该法案订正案仍未完整落地。 镍矿方面，印尼斋月及苏拉威西矿区近期雨水气象，致镍矿供应偏紧，印尼镍矿内贸价钱仍连续上涨态势。镍铁方面，偏强运转的镍价动员镍不二价格走强，然而不锈钢库存消化较慢，卑鄙花费表示个别。新动力方面，三元先驱体需要上升但硫酸镍利润欠安，本钱上移或动员硫酸镍价钱上涨。 不锈钢方面，3月不锈钢排产高位，基础面仍处于供强需弱状况，库存持续累库。镍不二价格一直走强，不锈钢本钱支持上移。 操纵倡议：现在利好已在盘面反应，沪镍主力合约上方空间无限，短期震动运转。存眷印尼对镍产物资本税相干静态。不锈钢主力本钱支持上移，短期震动运转。基础面偏空，存眷本钱支持走弱。 1、行情回想 3月11日沪镍主力合约结算价钱为132620.0元/吨，较上月同期增添5.66%。不锈钢主力合约结算价钱为13470.0元/吨，较上月同期增添1.81%。印尼镍矿扰动，市场忧愁情感升温pg电子麻将胡了2免费版，需要对行情驱动较弱。 2、镍基础面剖析 3月1日印尼“外汇控制”与“金属产物基准价订正与新增”法例落地后，近期传出印尼当局对PNBP（非税国度收入）提出相干调剂倡议。此中镍工业链方面，此前划定征收的各种镍产物的资本税均呈现了远超50%的增加。据懂得，24年3月APNI曾就修正印尼镍产物资本税相干提案停止市场调研，克日印尼能矿部再提此订正案，该法案订正案仍未完整落地。印尼当局发起镍矿税率从牢固的10%，改为14%-19%。受此新闻扰动，镍价显明上涨。停止3月11日，菲律宾产红土镍矿（1.2%Ni）FOB价钱为25.0美元/湿吨，较上月同期增添8.70%。菲律宾产红土镍矿（1.6%Ni）FOB价钱为54.0美元/湿吨，较上月同期增添3.85%。印尼红土镍矿（1.6%Ni）CIF价为46.01美元/湿吨，较上月同期增添2.22%；印尼红土镍矿（1.8%Ni）CIF价为52.96美元/湿吨，较上月同期增添1.92%。 不锈钢排产增添，镍铁供需上升，价钱上涨。2月海内主产区内蒙镍生铁金属产量为0.1168万吨，较上月末增添21.04%。低镍生铁企业动工率为76.35%，金属产量为0.6447万吨，较上月增添34.51%；高镍生铁企业动工率为49.89%，金属产量为1.6918万吨，较上月增添0.53%。停止03月11日，福建npi（7%≤Ni≤13%）到厂价钱为990元/镍，较上月同期增添3.12%；江苏npi（7%≤Ni≤13%）到厂价钱为1000元/镍，较上月同期增添3.63%。印尼重要口岸至中国重要口岸npi（13%＞Ni＞10%）FOB价钱为119.0美元/镍，较上月同期增添4.39%。 精粹镍方面，海内精粹镍产能连续爬升，需要表示个别，社会库存累库。停止3月7日，27家样本堆栈精粹镍社会库存为45729.0吨，较上月末增添2.92%；镍交割库库存为30152.0吨，较上月末降落2.47%。停止3月11日，金川电解镍市场价为133240元/吨，较上月同期增添4.96%；博峰电积镍市场价为131790.0元/吨，较上月同期增添5.69%。诺里尔斯克电积镍市场价为131890元/吨，较上月同期增添5.65%。BHP镍豆市场价为131090元/吨，较上月同期增添5.77%。 硫酸镍方面，新动力需要上升，三元先驱体排产增添。2月，精硫酸镍企业产能应用率为94.5%，较上月持平。精硫酸镍样本企业硫酸镍金属产量为32033.2吨，较上月末增添1.94%。停止3月11日，电池级硫酸镍市场价为27000元/吨，较上月同期增添3.65%；电镀级硫酸镍市场价为29500元/吨，较上月同期降落1.67%。 团体看，印尼镍矿政策扰动市场情感，基础面临行情驱动偏弱。现在利好已在盘面反应，沪镍主力合约上方空间无限，短期震动运转 3、不锈钢基础面剖析 供给方面，排产上升。据Mysteel统计，2025年2月海内43家不锈钢厂粗钢产量314.53万吨，月环比增添28.38万吨，此中：200系91.88万吨，月环比增添14.83万吨；300系165.43万吨，月环比增添8.81万吨；400系57.22万吨，月环比增添4.74万吨。3月排产350.26万吨，此中：200系97.63万吨，月环比增添6.26%；300系190.14万吨，月环比增添14.94%；400系62.49万吨，月环比增添9.21%。 库存程度偏高，消化压力较年夜。停止3月6日，天下主流市场不锈钢89堆栈口径社会总库存112.3万吨，周环比降落0.40%。此中冷轧不锈钢库存总量71.63万吨，周环比回升1.43%，热轧不锈钢库存总量40.66万吨，周环比降落3.46%。 综上，3月不锈钢排产高位，基础面仍处于供强需弱状况，库存持续累库。镍不二价格一直走强，不锈钢本钱支持上移。估计短期震动运转，基础面偏空，存眷本钱支持走弱 4、现货数据纵览